Varje gång det sker en börskrasch nämns kraschen 1929, den mest brutala ekonomiska händelsen i modern historia. Men det är osannolikt att vi kommer att se något liknande igen.

Här är vad bästsäljande författaren Darius Forou skriver i sin bok blogg.

Folk gillar att jämföra kraschen 1929 för att visa hur illa det kan vara, säger han. Vid den tiden störtade de amerikanska och europeiska ekonomierna i depression, och upp till en fjärdedel av amerikanerna blev arbetslösa.

Börsen förstördes. Dow Jones Industrial Average sjönk från en topp på 381 (3 september 1929) till 198 på mindre än två månader. I slutet av kraschen, 1932, minskade den med nästan 90 %, och det tog mer än 20 år att återhämta sig till 200 poäng.

Rubriker som “Why the Crash of 1929 Might Be Repeated” är alltid populära, men kommer vi verkligen att få se något så drakoniskt igen? Forou tror inte, och ger 8 skäl till detta.

1. Gårdagens marknader var kasinon

Det finns många spekulanter på finansmarknaderna nuförtiden, men också många långsiktiga investerare. Det var inte alltid så. Före 1930-talet spelade långsiktiga investeringar inte så stor roll. Från 1600-talet fram till 1920-talet var marknaderna för flyktiga för det.

Det var inte förrän 1924 som ekonomen Edgar Lawrence föreslog en annan syn på aktier. I hans bok Stamaktier som långsiktiga placeringar han gick emot den då rådande uppfattningen att aktier endast var för spekulation. Benjamin Graham och David Bodd byggde på detta och skrev en bok 1934. Säkerhetsanalysäven kallad bibeln om långsiktiga investeringar.

Det var inte förrän efter andra världskriget som riktiga investeringar i aktier blev på modet, och sedan dess har det funnits fler investerare än spekulanter. Detta gör marknaden mer stabil.

2. Manipulation är inte längre dagens ordning.

Detta är i linje med den första punkten. Spekulanter uppfann alla möjliga saker för att tjäna pengar och samarbetade regelbundet. Medan GameStop-kortpressen är världsnyheter idag, brukade evenemang som detta vara par för banan.

Nu är det inte så lätt längre: det finns så många och så stora aktörer på marknaden att det är svårt att förhandla med andra aktörer och sätta igång marknaden. Stora bolag kan inte längre påverkas av bara en handfull spelare. Detta gör börsen mycket mer stabil.

3. Investerare är smartare

Aktiernas kollaps 1929 orsakades delvis av privata investerares övertro. Vanligt folk lånade enorma summor för att investera i aktiebubblan som så småningom sprack. Med framsteg inom teknik och mycket större tillgång till information tenderar investerare nu att göra mer välgrundade val.

Naturligtvis finns det fortfarande många (nya) investerare som lider betydande förluster och vi är fortfarande medvetna om överdrifterna av att människor lägger alla sina besparingar i en spekulativ aktie, men den samlade kunskapen har ökat avsevärt och den genomsnittliga investeraren blir smartare.

4. Många litar på aktiemarknaden

Under de senaste decennierna har aktiemarknaden blivit viktig för nästan alla. Tänk bara på hur många som är beroende av det för sina pensioner. Pensioner som vi känner dem idag fanns inte 1929. Tanken var då: ”Vem bryr sig om aktiemarknaden? Hur som helst, det är bara för rika människor.

Men nu är nästan alla direkt eller indirekt beroende av börsen. 1929 spelade en liten minoritet av befolkningen “spelet”, men de hade makten att förstöra allas rikedom. Nu händer det inte snart.

5. Konventionella banker är inte längre investeringsbanker

Fram till 1920-talet lånade banker ut insättarnas inlåning till marknadsspekulanter. Om de tar för stor risk och låter banken gå i konkurs är alla pengar borta. Sparandet var med andra ord inte säkert på banken.

Detta ändrades på 1930-talet och reglerna blev strängare. Som ett resultat har förtroendet för bankerna ökat.

6. Nu finns SEC

1929 kollapsade inte bara börsen, utan även allmänhetens förtroende för den. Detta behövde åtgärdas, så Securities and Exchange Commission bildades. I USA säkerställer detta att parterna på marknaden är ärliga om sina produkter och risker. Låter bra, men SEC är inte perfekt heller och kan inte filtrera bort alla bedragare från marknaden. Det inger dock tillräckligt med rädsla hos de partier som avser ondska.

7. Marknaden kan stängas

Börser har för närvarande många regler på plats för att skydda investerare från volatila marknader. Om en större panik uppstår kan miljarder dollar förångas. Således kan inte bara SEC avbryta handeln för att begränsa förlusterna, utan även enskilda börser. Detta ger sinnesro. Och investerare älskar det.

8. Federal Reserve har mer rörelsefrihet

På 1930-talet upprätthölls fortfarande guldmyntfoten. Regeringar tryckte exakt lika mycket pengar som de lagrade i guld. Detta begränsade allvarligt Feds förmåga att hantera krisen 1929 och 1930-talet. Ekonomin kunde inte stimuleras av en ökning av penningmängden. Idag är det annorlunda och den amerikanska centralbanken kan skriva ut nästan så mycket pengar som den behöver.

Se även: Okänd lågkonjunkturindikator pekar på stort rally

Jag läste flera bra argument, men inte ett enda avgörande. Jag läste till exempel: Under de senaste decennierna har aktiemarknaden blivit viktig för nästan alla. Tänk bara på hur många som är beroende av det för sina pensioner. — Det är därför. Vad händer om pensionerna blir oöverkomliga och halveras eller till och med avbryts som ett resultat?